芝加哥商品交易所特别讲师甘灿荣a股看好2020年的周期股而期货看好美国豆类看跌原油

2020-02-07 14:31 来源:时代财经

编者按:刚过2019年,一些人认为“这是过去十年中最糟糕的一年,也是未来十年中最好的一年”今年,全球经济增长疲软,结构性去杠杆化的压力依然存在,a股市场徘徊在3000点.然而,我们也看到了一场具有超强资本市场实力的重大改革。注册制度正在试行,科学创新委员会正在开放,重组和上市正在“放开”,证券法正在修订和通过,“福尔摩沙”正在扩大,安东正在开放,外资限制的自由化正在推进.

我们相信2019年绝不是“最坏”的起点和“最好”的终点。2020年有无数的可能性,它们是最有想象力和最伟大的。

我们一定能一起克服困难,走出流行病的阴霾。

时代财经邀请了中国最有影响力和最活跃的金融机构的高管、投资者和经济学家,分享他们对2020年无数伟大可能性的智慧。

以下是芝加哥商学院特别讲师甘灿荣对2020年中国大陆资产配置和金融自由化的建议和展望。芝加哥商品交易所的特别讲师

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Gancanrong

2月6日是三个a股指数修正后的第三个交易日。股指反弹依然强劲,创业板指数创下2017年以来的新高。2月7日,三大股指均出现震荡。

"我对未来趋势更乐观。目前,市场调整已经一步到位。疫情过去后,中美贸易摩擦、金融去杠杆化等早期风险事件基本结束,央行两次释放1.7万亿元流动性,股市低创新动力基本消失。”针对疫情对股市的影响,芝加哥商品交易所特别讲师甘灿荣告诉时代财经。

2020年也是市场眼中“改革”的重要一年,许多作品都在如火如荼地进行。对全面注册制度的预期,取消合格投资者配额和外资金融机构持股比例限制,修改证券法.资本市场带来了新的发展机遇。

2020年的资本市场是什么?应该如何进行资产配置?外国金融机构将如何进入国内市场?几天前,芝加哥商品交易所的特别讲师甘灿荣接受了时代财经的专访,并逐一剖析了上述问题。

市场预测:a股牛市周期股票

甘灿荣对2020年市场的预测有一个基础:“2019年是美联储降息后的美元贬值周期,将持续6年。美国是“世界货币打印机”。“美元的货币宽松意味着全球货币流动性已经从紧缩转向宽松,而宽松是所有资产价格上涨的基础。”

“钱不眠”,这是甘灿荣在以前的讲座中强调的一点,“流动性是市场的核心基础。如果任何资产的基本面得到改善,资金将被转移。”甘灿荣说。

他认为在接下来的6年里,所有没有增加的资本产品都可以被规划出来。对于2020年,甘灿荣分析了a股市场和全球期货市场的前景。

对于a股市场,甘灿荣认为,“在2020年,最重要的是把重点放在板块而不是指数上。目前,这是一个股票游戏市场,没有大的增量资金,集体牛市很难出现,所以板块选择更重要。

在甘灿荣看来,“饮药”板块已被公认为优质板块,也是大规模资本“盘整”的首选目标。2012年,这种情况也出现了,当这些板块回落时,TMT板块出现了上升。

“我认为未来市场也是如此。当“抱团”板块回落时,市场将出现新的板块上涨,但这一轮上涨不一定是高管团队板块,而可能是周期性板块。”甘灿荣接着说道。

"在现阶段,资本倾向于谨慎,而大多数周期股票是低市盈率和低市盈率的股票。目前,购买需要一些时间,但不能损失很多钱。只要增量基金进入市场,这种低PB的定期股票将是首选目标。因此,建议

此外,甘灿荣预计,2020年原油将成为最卖空者。“当前原油市场价格完全取决于欧佩克(欧佩克)的减产。然而,美国页岩油产量继续增加。在中美经贸协议第一阶段签署后,中国购买更多美国原油将剥夺欧佩克的市场份额。因此,预计欧佩克内部对减产政策的支持将有所放松。”

甘灿荣补充道:“虽然地缘政治冲突频繁,但事件缓解后油价大幅下跌,表明当前石油市场并不缺油。加上对世界经济增长放缓的预期,原油供需将变得越来越不平衡。”

"如果明年全球经济没有好转,欧佩克的减产政策到期,油价很可能迎来一个重要的关口。这个时间点很可能发生在6-7月,”甘灿荣说。“我大胆预测,如果油价幸运的话,将下跌约三分之一至47美元,如果不幸运的话,将下跌约三分之一至25美元。预计时间将从2020年下半年开始。”

谈注册制度:预计1-2年内全面实施。

此外,《证券法第四次审查》的通过也带来了一个完整注册制度的设想。甘灿荣认为,中国资本市场进入全面实施登记制度的时间不会太长,可能在一至两年内实现。

甘灿荣说,“监管机构已经示范注册制度很多年了。体制改革不可能一蹴而就。关键是看市场的反应。如果市场情绪好转,预计前进的步伐将会加快,否则将会放缓。”

但他同时强调,“我们的重点不应放在注册制度的实施速度上,而应放在实施的效果上。中国股市一直被投资者批评为一个不能进不能出的市场(退市机制以前并不完善)。注册系统能否改变现状需要时间来验证。”

谈开放:国内金融机构的高质量投资和教学服务是法宝之一。

2020年的中国金融市场不能绕过“开放”这个词。

甘灿荣认为,金融业对外开放是大势所趋,也给国内金融机构带来了巨大挑战。国内金融机构往往把客户的需求放在次要位置,投资者的教育也相对滞后,“毕竟投入大,产出小”

对于外资金融机构,甘灿荣分析,国外市场竞争充分,机构更重视客户服务。

对于外资金融机构进入中国的发展路径,甘灿荣判断,“他们将首先服务高端客户的需求。在目前的监管框架下,他们可以迅速适应并优先考虑许多个性化需求,一些高质量的客户将被带走。”

"与此同时,外国投资机构一直积极为投资者提供教育服务。高质量的投资和教育服务是提高客户粘性的途径之一,因此外国投资将比国内金融机构在这一领域投入更多。”他说。

在甘灿荣看来,面对竞争,国内机构的机会在于其庞大的客户群,这在短期内不会有太大的变化。“只要国内机构在投资者服务上投入更多资源(包括个性化需求和教育投资),它们就会赢得第一次竞争机会。”

“居民财富的增加意味着财富管理需求的增加,这是资产管理行业最大的好处。随着资本管理新法规的出台,给行业带来了挑战,如运营成本和合规成本增加。然而,只要资本管理能力得到提高,机会就会永远存在。”最后,甘灿荣强调道。

策划/统筹:王薇薇采写执行:徐威强何云鸿冯珊珊吕金铭

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