央行:3月份的基金表现出中性和广泛的趋势

  • 2021-03-03 16:44
  • 中新经纬

央行推出100亿元逆回购分析,称3月份资金中性偏广

央行3日宣布,央行在公开市场推出100亿元人民币7天逆回购操作。今天100亿人民币逆回购到期,到期金额完全对冲。

资金方面,3月2日银行间资金宽松,隔夜回购加权利率下降36个基点以上至2%以下。在目前的价格水平上,供需暂时达到平衡。

中国保监会主席郭树清3月2日在国务院办公厅新闻发布会上表示,今年整个市场利率都在上升,估计我们的贷款利率也会上升,但总体来说,利率还是比较低的。据了解,郭树清提到的贷款利率会上调,主要是指前期收回贷款的金融贴息等一些政策,而不是口头加息。

此外,郭树清还提到,欧美发达国家金融市场运行水平较高,与实体经济严重相悖。金融市场应该反映实体经济的状况。如果和实体经济差别太大,就会出现问题,迟早会被迫调整。因此,我们担心哪一天金融市场,尤其是国外金融资产泡沫会破裂。

据报道,3月份,流动性宽松局面保持不变,市场利率稳步下降。分析师表示,预计3月份资金将继续稳定。有针对性地降低存款准备金率可能会在适当的时候实现,但预期的资金释放相对有限。

近年来,央行普遍在季度月份加强公开市场操作,以防止流动性大幅波动。这种“做法”预计今年还会继续。此外,季末财政支出强劲,有望在一定程度上对冲监管评估因素的影响。

中信证券首席固定收益分析师明确认为,央行货币政策将保持稳定。预计央行不会使银行间资本价格大幅波动。最近央行转发了《金融时报》条,表示目前不要过多关注央行操作次数,否则可能会误解货币政策取向,重点关注央行公开市场操作利率、MLF利率、市场基准利率一段时间的操作等政策利率指标。目前DR007已基本降至央行同意的政策利率附近,银行间存款利率也围绕MLF利率波动,因此货币政策短期内将保持稳定。

明确指出,中国通胀水平仍处于较低水平,货币政策正在逐步回归正常。因此,总体来看,预计通胀预期发酵对国内货币政策的影响较小。目前政府债券的供给节奏比较温和,通货膨胀暂时不构成约束,央行重视银行间利率的稳定。同时3月份的公开市场到期日只有1800亿元,对冲压力小。预计央行操作将保持中性,节奏稳定。

从流动性角度看,明明表示,从央行货币政策工具近期的操作态度来看,央行有意维持银行间资金的稳定。同时,我们认为,后续的结构性通胀脉冲不会限制货币政策,货币政策仍将保持稳定的主调。从影响银行间流动性的主要因素来看,金融因素和现金回报将有利于银行间流动性。预计3月份基金整体情况仍将保持中性和广泛。

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