帮助企业优化结构年内 上市公司再融资和并购重组活跃

今年以来，上市公司积极运用再融资、并购重组等方式提高盈利能力，促进生产经营稳定发展。

记者据同花顺iFinD统计，再融资方面，以发行日为基准，截至5月17日，2022年以来a股上市公司再融资规模已达3191亿元(含增发、配股、可转债)。并购方面，今年a股市场共发生1371起并购，涉及资金规模3835亿元。

“支持上市公司通过再融资、并购重组等方式克服疫情影响。迅速走出困境。”近日，证监会副主席王建军在接受媒体采访时表示。

再融资对相关企业恢复生产、摆脱经营困境有积极作用。“再融资可以为企业提供股权融资，从而降低负债率，走出财务困境，优化现金流。”南开大学金融发展研究院院长田对记者表示，同时，借助再融资可以优化股权结构，也为企业提供了快速重组的机会，有助于企业尽快走出经营困境。

从今年以来的再融资类型来看，截至5月17日，已融资1772亿元，募资规模最大。可转债953亿元，其次是配股466亿元。不仅是今年火爆，近几年集资规模和比例都在逐年增加。根据同花顺iFinD的数据，2019年至2021年，上市公司定增募资规模分别为6758亿元、8321亿元和9335亿元，分别占再融资总额的70%、71%和75%。

“目前再融资市场以定增为主，这既是再融资新规放宽条件的结果，也是企业降杠杆融资的有效措施，更是企业并购扩张的路径。”田表示，定增更适合股权相对集中、控制权计划变更或受到机构追捧的公司。

2020年2月实施的再融资新规优化了定增的相关制度安排，如灵活选择定价日、调整非公开发行股票的定价和锁定机制、缩短锁定期等。有效增强了定增对上市公司的吸引力。

与此同时，并购重组也在进行中。市场相当活跃。同花顺iFinD数据显示，按照首次公告日计算，剔除交易失败案例，截至5月17日，今年以来a股市场共发生并购1371起，涉及资金3835亿元。

田表示，受疫情等因素影响，优化产业结构、整合价值链势在必行。这就要求积极推进企业兼并重组，优势企业扩张，劣势企业合作，从而提升中国企业的核心竞争力和国际竞争力。

在上述并购中。a赛事，有9个M & ampa超过50亿元人民币的事件，已完成2件，正在进行7件。以中铁100亿收购为典型案例，中铁5月12日发布公告称，拟以110亿元的对价收购云南滇中引水工程有限公司33.54%的股权，旨在加快水利水电业务的培育和发展。

除了大手笔收购，频繁出现的"并购"也成为今年并购的典型特征。一个市场。据悉，仅5月份就有华润三九、紫金矿业、通策医疗三家上市公司宣布收购与标的相关的部分上市公司股份。

田也认为，随着资本市场体制改革越来越有效，“A并A”将成为中国资本市场的常态。今年以来，“A和A”多次出现，是我国注册制改革成功的体现。凸版质量的提高使得低估值的上市公司更具吸引力。同时，这也是中国退市制度改革成效的展示，弱势上市公司应该自愿兼并重组。

尹中玉表示，此外，对于拟上市的中小板公司，积极寻求具有产业协同效应的上市公司并购可能是更好的选择。随着注册制改革的稳步推进，IPO估值趋于合理化，IPO与并购之间的差距缩小。小市值企业的数量正在减少。通过并购引入新的实控人；a可能更有利于公司的做大做强。