加快民航领域的改革 年底冲刺国企混合改革

11月26日，南航通用航空股份有限公司混改正式落地，引进国改双百发展基金管理有限公司、南方电网实业投资集团有限公司、南航资本控股有限公司三家投资主体，实行员工持股。专家指出，随着国有企业三年改革的实施，关于深化国有企业混合所有制改革的意见即将出台，国有企业混合所有制改革将加速进入“升级版”阶段。

　三大航混改落地加速

26日，南航与员工持股平台、南航三家投资实体在北京产权交易所正式签约。混业改革完成后，南航注册资本由10亿元增加到13.4228亿元。南航股份有限公司、国改双百基金、南航网络产业投资集团、南航资本控股、珠海同航通分别持股57.9%、14.1%、10%、10%和8%，南航股份有限公司仍保持控股地位。

国内三大航空公司的货运板块已经混在一起，进一步提速。11月10日晚，华茂物流宣布，南航全资子公司南航货运物流(广州)有限公司拟进行混业改革，在上海联合资产产权交易所公开上市，并通过增资扩股等方式公开征集1-15家战略投资者，公布的股权比例不超过49.5%(含员工持股)。

中国航空集团子公司中国国际货运航空公司完成战略融资48.52亿元，深圳国际、菜鸟网、中国改革双百发展基金、国航货运员工持股平台等投资者持股31%。

东航物流早在2017年就率先进行混业改革。今年10月，东航宣布正式实施股权多元化改革，吸引310亿元。

智本咨询国有企业混业改革研究所研究员赵认为，中国三大航空公司专注于货运行业的混业改革，整合物流领域的资产。三大航空货运公司都选择了“增资扩股、员工持股”的模式，引入的投资者类型是战略投资者和金融投资者相结合。从混合改革后的股权结构来看，三家公司都保持了国有资本控股的地位。

央企混改热度不减

今年以来，央企混改并没有减弱。根据北交数据，1-10月，共有119家央企通过北交实施混业改革，同比增长30%，引进社会资本434.67亿元，同比增长35%。

铁路混合改革迈出新步伐。11月3日，中铁南宁局集团公司下属的广西铁路旅行公司与广西高东餐饮管理有限公司、湖州罗天科技合伙企业三方合资成立广西铁凝餐饮服务有限公司。

国家电网混业改革再次提速。国家电网子公司国家电网鑫源控股有限公司于9月8日完成增资扩股，增资85.71亿元，是国家电网迄今最大的混改项目。

“电网、油气、铁路等领域的混合改革。将成为下一步的重点。”中国企业研究院首席研究员李进认为，未来电网企业将加快设备制造等竞争性业务的剥离；油气基础设施将促进各种所有制企业公平开放，支持民营企业参与重大铁路项目建设和客货站开发经营。这些领域的改革将进一步加快。

据业内人士介绍，从投资角度，可以关注进步较快的省市，如广东、天津、上海、山东等。并专注于具有充分竞争力的低估值行业。此外，入选地方国企改革试点和国企改革“双百行动”的公司值得关注。