上市银行业绩报告频频传出暖暖银行基本面的拐点或确立

部分上市银行披露的2020年业绩报告频频传递“温情”。截至昨日新闻稿，在37家a股上市银行中，已披露业绩报告的12家银行实现了归属于股东的净利润正增长，增速在1.01%至5.08%之间。长沙银行、无锡银行、张家港银行、招商银行增长较快。

受实体经济持续受益、不良资产处置和拨备增加、利率市场化改革等因素影响，去年前三季度超过一半的上市银行归属于股东的净利润出现负增长，但降幅普遍窄于前两个季度。从第四季度的单季度数据来看，除常熟银行和苏农银行外，股东应占净利润同比下降，其他10家银行股东应占净利润同比呈正增长，增速在5.2%至66.1%之间。增长最快的是中信银行、上海银行、中国光大银行、兴业银行和招商银行。

中国保监会近日公布的数据为去年第四季度银行整体经营业绩奠定了良好基调。据初步统计，去年全年商业银行净利润为2万亿元，同比下降1.8%，降幅明显窄于去年前三季度的8.3%。

"行业基本面的转折点已经确立."兴业证券在研究报告中表示，基于银行业务的强同质性，预计银行业的整体趋势与已披露业绩报告的银行一致：一是营业收入增速较第三季度继续回升；二是营业费用环比下降，第四季度减值损失同比增速较第二、三季度收敛；第三，全年不良贷款处置量大幅增加，不良贷款余额和不良贷款率双双下降，释放拨备提高资产质量。

数据显示，截至2020年底，在已披露业绩报告的12家银行中，有10家银行的不良贷款率低于2019年底。东吴证券银行首席分析师马香云认为，银行股第四季度的表现“大热”，实质上反映了资产质量的“春暖”。从去年下半年开始，商业银行实际上已经走出了经营的泥潭，真实资产质量好于预期，这也得益于经济复苏超出预期。

他认为，由于监管部门和商业银行在去年上半年做出了审慎和前瞻性的高拨备，利润有所下降，但同时也保证了不良贷款的充分计提和核实，巩固了银行的资产负债表，因此利润在第四季度大幅反弹，确立了一个根本性的转折点。

展望下一阶段商业银行的利润增长率，分析师给出了积极的预期。

招商局证券首席银行分析师廖志明认为，考虑到去年经济复苏强劲，基数较低，预计2021年a股上市银行整体净利润增速将在10%左右，为2015年以来最高水平。马香云预测，2021年商业银行新一代不良贷款率可能下降，而拨备覆盖率将小幅提高至182.5%，不良贷款率基本保持在1.83%，利润增长率将上升至7.57%。

“后续应重点关注信贷量、贷款利率、债务成本等指标。从近期研究反馈来看，短期经济复苏依然强劲，实物融资需求旺盛。预计1月份的授信额度会非常可观。”马香云预测，第二季度之后，企业贷款利率可能开始边际向上，银行利差将开始再次扩大。贷款利率的上升趋势将成为催化国有大银行崛起的核心逻辑，因为最积极向公众放贷、支持实体经济的国有大银行。