银河联昌:七成投资者仍倾向于减持地产板块

5月6日，银河联昌报道称，在与60位全球投资者会面后，预计其中70%仍倾向于减持房地产板块，仅20%持中性观点，10%倾向于增持。虽然投资者一致认为该板块估值较低，但在看到基本面改善之前，他们不会强制投资该板块。

银河联昌指出，尽管自2021年12月以来公布了一系列支持政策，但投资者认为政策似乎对解决地产股的流动性问题无效。龙光、郑融、世茂、融创、中粮等地产股在过去一到两个月出现流动性问题。整体银行在选择上非常谨慎，只对国企和优质房源放贷，对需要再融资的房企并不放松。

我行注意到，在岸债券市场也存在同样的情况，存在流动性问题的内房企在投资者需求有限的情况下无法发债。一些投资者表示，在看到房企销售出现有意义的改善之前，他们对投资领域仍然犹豫不决。

该行表示，尽管有政策支持，但投资者对房企年初至今的销售情况感到失望。市场数据显示，由于城市封闭和市场氛围疲软，室内住宅销售额同比下降48%。基于内地疫情防控政策，我行预计室内房屋销售将从6月份开始恢复。长期来看，2021年内屋销售已经见顶，2022-2024年将有20-30%的调整。在首次购买和改善需求的支撑下，预计不会再有明显的下降。

同时，该行认为，内地投资者比离岸投资者更谨慎，因为市场情绪处于底部，且由于股票和楼市的持续负面消息，整体经济疲软。投资内屋的投资者只拥有润地、龙湖、中海、万科等防御性股票。

该行维持内房行业将增持的观点，因为强有力的扶持政策可能促进销售回暖，加上行业估值具有吸引力，看好大中型股龙湖、旭辉、碧桂园。对于小盘股，他们喜欢时代和JFK。国企看好华润置地。