国产芯片第一梯队的性能差异化:技术与产品的“平衡技术”

对于站在技术落地最前沿的芯片设计公司来说，如何平衡产品的广泛性和技术迭代带来的业务压力将是一个持续的命题。

在5G时代，更多智能产品不断涌现。在新冠肺炎疫情的影响下，2020年除了智能手机的热销之外，个人电脑、平板电脑甚至一些虚拟现实等产品的需求也很大。

在这样的背景下，终端产品上游的很多元器件公司在2020年都出现了较大的净利润增长，包括国内的核心芯片设计公司。

据全球半导体贸易统计协会(WSTS)统计，2020年全球半导体市场规模将同比增长6.8%，达到创纪录的4403.9亿美元。考虑到世界经济发展的逐步复苏，汽车工业的复苏，5G需求的进一步普及和扩大，WSTS预测2021年全球半导体产业市场将达到4882.7亿美元，创历史新高。

其中，国内芯片设计公司近年来借助更接近终端需求的市场优势，更加积极地探索新技术；并且通过相对活跃的行业间并购，也在进一步拓展自己的技术能力。

然而，仔细盘点就会发现，即使在领先的芯片设计公司中，也仍然存在业绩差异：业绩翻了一番以上的公司，如韦尔股份，以及同比下降到一定程度的公司，如丁晖科技。

记者梳理了财务报告，发现这种差异的背后，是在传播代变和新旧技术转型的基调下，检验不同品类产品发展阶段的差异。站在技术落地最前沿的芯片设计公司，平衡产品的通用性和技术迭代带来的业务压力，将是一个坚持不懈的命题。

单品类强业绩恒强

从营收和净利润规模来看，影像传感公司Weil是国内芯片设计公司中当之无愧的龙头企业。2020年归属于母公司股东的净利润为27.06亿元，同比增长481.17%，也是最引人注目的一次。

相比之下，紧跟行业净利润的丁晖科技是生物识别领域的龙头企业，但净利润同比下降了28.40%。

净利润第二的内存接口领先公司从Technology起步，业绩同比增长18.31%；而射频芯片龙头企业卓胜伟实现净利润同比增长115.78%。

巨大的差异背后，一方面与公司所处的工业领域有关，另一方面又受到技术迭代过程的影响。

据第三方机构科纳仕公司称，2020年全球智能手机市场出货量同比下降11%；然而，与包括平板电脑在内的个人电脑市场相比，2020年全球出货量同比增长17%。此外，尽管全球短缺问题日益严重，但2021年全球PC市场预计将增长8%。

总体来说，上述企业的需求大部分来自智能手机企业，与全球手机趋势保持一致应该是理所当然的事情。

但区别在于5G和新冠肺炎疫情的影响，更多终端的需求浮现。甚至在智能汽车、工业控制、智能城市等领域。需求也是一个接一个的重复，把龙头企业推到了现阶段不同的道路上。

典型的例子是丁晖科技。据机构统计，其目前在指纹传感领域的市场份额处于领先地位，但在需求较高的PC产品层面，目前可能还没有这么庞大的针对性需求。

在最近举行的业绩交流会议上，丁晖科技董事长兼首席执行官张帆告诉《21世纪经济报道》和其他记者，该公司正在扩大其在个人电脑、可穿戴设备、工业和汽车应用以及海外客户方面的市场。从收入结构来看，目前发生了积极的变化。

针对性，新产品的拓展需要从研发层面持续投入。据记者了解，在芯片设计领域，一个新项目从无到有的建立通常需要3-4年左右，新产品的落地进度往往受终端厂商选择的影响。

还有就是横向竞争的影响。根据赵一创新的财务报告，其传感器业务的主要收入来自卫斯理，其主营业务是屏外传感技术。公司的传感器业务也是毛利率下降较大的赵一创新芯片产品类别，同比下降13.26个百分点。

兰琪科技也面临着同样的问题。从市场地位来看，公司在全球内存芯片接口领域处于前3位。然而，在2020年，内存市场经历了一个去库存化的过程，尤其是服务器内存部分，这只是部分对应于兰琪的业务，并在一定程度上影响了公司财务数据的呈现。

相反，根据韦尔的财务报告，占收入贡献80%以上的CMOS图像传感器芯片可以用于汽车、安防等领域。智能手机除外，智能手机可以缓解一些手机行业规模下滑的压力。

同时，记者发现，除了来自分销的收入外，韦尔股份还有13个细分的收入来源，其余12个收入来自不同类别的芯片设计业务。

其中，CMOS图像传感器产品仍然是公司的核心收入贡献者。全年营收146.97亿元，同比增长50.29%，毛利率小幅上升0.55个百分点；其次，收入贡献来自TDDI和TVS，前者来自新收购。

在新旧技术变革的过程中，此次并购带来的收益也将更好的支撑芯片设计总公司的业务发展。

技术交替下的阵痛

综合考察这些龙头公司的财务报告，都或多或少的谈到了近年来并购带来的业绩提升和技术研发，韦尔股份就是典型案例。

财务报告显示，在威尔的主要控股子公司中，2019年被收购的北京郝伟实现净利润24。全年5%。

据统计，在2019年至今，韦尔股份相继完成对北京豪威85.53%股权、思比科42.27%股权、视信源79.93%股权收并购事宜的工商登记手续。

2020年4月，其还从Synaptics Incorporated收购了基于亚洲地区单芯片液晶触控与显示驱动的集成芯片(TDDI)业务，如前所述，2020年这也成为韦尔股份收入占比贡献前三的业务。

更大的挑战还是在于，通过收并购后，与原有公司业务实现互为支撑，甚至突破更多行业场景，汇顶科技和兆易创新都面临这样的难题。

兆易创新通过收购思立微事项，开始从存储器市场进入传感器市场，进而帮助企业实现更完整的产业链发展闭环。但截至2020年，受疫情和全球环境影响，思立微并没有完成此前定下的业绩对赌目标，对资产价值带来一定影响。

汇顶科技主要面临的难题核心在于新旧技术交替的过程。近些年来，该公司通过收并购来自海外厂商部分业务的方式，正在强化对音频和声学、图像处理等能力。中长期来看，这将对公司接下来更快渗透进入TWS耳机、智能手表、工业控制等领域都将带来很大裨益。只是在此过程中，公司也需要投入相应较大的研发力度，并引进更多人才互为支撑。

在业绩交流期间，张帆坦言，任何产品都有生命周期，在不同时间内可能面临竞争，会面临收入成长受阻或利润下滑。“但我们对屏下光学指纹的态度是积极的，因为这项技术在不断发展，OLED屏渗透率不断提升带来市场应用量持续增加，同时我们有技术基础，并能找到新的创新点满足客户新需求，以此帮助屏下光学指纹获得新的成长。”

同时，这些此前核心客户来自智能手机的元器件厂商，还在加快进入车载市场，也将是趋势性的下一个发展目标。

对于芯片设计公司来说，不断投入研发落地，开拓新场景，是一个不可避免的阵痛过程。

一名芯片设计公司内部人士告诉21世纪经济报道记者，其所在公司此前在单一存储器领域处在头部地位，但随着公司发展，正开拓数据中心等更大市场的业务。

“核心都是以数据连接作为核心，数模转化的过程，因此技术逻辑上是相通的。”该人士指出，但进入新市场的确是一个相对漫长的过程，从推出产品，到真正该项新业务为公司带来更大收入占比，并不是自身提出要努力研发，并推出可供量产产品就足够。

这时候考验厂商们的，在持续研发之外，则可能还包括管理效率、对市场的开拓能力等各方面，所以也有越来越多海外大厂的人才开始进入国内芯片公司参与工作。

而在当下终端市场需求日益庞大的5G时代，已经提供了较好的背景条件。