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温|美国股票研究所
北京时间2月6日，推特提前公布了2019年第四季度业绩。第三季度业绩发布后，推特股价一度暴跌20%，市场对业绩不满意。目前，推特仍是主流社交媒体之一，但股价表现有点不稳定。在此之前，推特的股价在不到一年的时间里达到了45美元。自那以后，股价再次跌至最近的33美元。
根据新的财务报告，推特本季度的收入同比增长11%，高于市场预期。DAU同比增长22%，至1.52亿英镑，高于市场预期的第三季度1.48亿英镑和1.45亿英镑。受财务报告的影响，推特在周四午盘交易前达到17.8%的峰值。为什么本季度推特在许多核心数据上的增长超过了市场预期？
收入同比增长11%，每日用户同比增长22%
根据财务报告，2019年第四季度推特收入同比增长11%，达到10.1亿美元，高于9.97亿美元的市场预期。可货币化日常生活用户(mDAU)同比增长22%，达到1.52亿，高于第三季度1.48亿和1.45亿的市场预期。
随着第四季度收入和用户数据的增长快于市场预期，这也提振了投资者的信心。周四午盘交易前，推特股价飙升17.8%，至39美元的每日高点。
其它核心数据表现：
GAAP报告营业利润为1.53亿美元，低于预期的1.61亿美元，占总收入的15%，而2018年同期为2.07亿美元，占23%。本季度净利润为1.19亿美元，净利润为12%，稀释每股收益为15美分，低于市场预期，低于净利润2.55亿美元，2018年同期净利润为28%，稀释每股收益为33美分。
由于广告业务的强劲表现，尤其是美国良好的广告收入，本季度的收入增长超出预期。美国市场收入为5.91亿美元，同比增长17%，而国际市场收入为4.16亿美元，同比增长3%。在总收入中，广告收入为8.85亿美元，同比增长12%，而数据许可和其他收入为1.23亿美元，同比增长5%。在广告业务方面，美国广告收入为5.09亿美元，同比增长20%，而国际广告收入为3.75亿美元，同比增长3%。
第四季度成本和支出总计8.54亿美元，同比增长22%。这导致了1.53亿美元的营业收入和15%的营业利润率。第四季度净利润为1.19亿美元，净利润率为12%，稀释后每股收益为0.15美元。
就用户数据而言，美国第四季度的mDAU为3100万，比第三季度增加了100万，比2018年同期增加了2700万。国际市场份额为1.21亿，第三季度为1.15亿，2018年同期为9，900万。
对于下一季度的盈利预测，推特预计今年第一季度总收入为8.25亿至8.85亿美元，市场预测为8.73亿美元。预计本季度收入将达到0-3000万美元，低于市场预期。据估计，到2020年，总成本和总支出将再增加20%，资本支出从7.75亿美元到8.25亿美元不等。
从数据来看，推特的财务报告整体表现还是很好的，尤其是收入表现很好，这也是推特第一次实现超过10亿美元的季度收入。为什么推特的收益报告在收入增长方面超过了市场预期？在高速增长的背后，还有什么数据性能不可忽视？
广告收入是收入的重要来源，在美国有很好的广告收入。
在推特的收入中，广告是最重要的。在总收入中，广告收入为8.85亿美元，同比增长12%，而数据许可和其他收入为1.23亿美元，同比增长5%。在广告业务方面，美国广告收入为5.09亿美元，同比增长20%，而国际广告收入为3.75亿美元，同比增长3%。
在新财务报告发布之前，分析师表示，由于移动应用推广广告的负面影响以及个性化和数据设置方面的问题，推特的收入增长率可能低于前几个季度。受点击率增长的驱动，广告业务很可能以同样的比例增长。在第四季度，有几个重要的时间点，广告客户投放广告的需求将相应增加。
虽然这次推特的广告收入增长不错，但仍有一些因素会影响未来业务的增长。一方面，推特未来将继续保持良好的日均用户同比增长。用户数量将直接影响广告商的选择。
另一方面，推特的核心业务面临许多竞争对手。Facebook、Instagram、Snapchat和其他公司都有自己的竞争优势。在竞争激烈的市场环境中，提高广告业务的收入增长并不容易。这些社交平台非常受广告商的欢迎，尤其是Instagram和Snapchat，它们近年来不断优化业务，促进了广告业务的增长。
成本和费用仍在增长，每股收益同比下降54.5%
。第四季度，推特的成本和支出总计8.54亿美元，同比增长22%。这导致了1.53亿美元的营业收入和15%的营业利润率。第四季度净利润为1.19亿美元，净利润率为12%，稀释后每股收益为0.15美元。
相比之下，公司去年同期的净利润为2.55亿美元，净利润率为28%，稀释后的每股收益为0.33美元。扣除去年同期递延所得税资产评估的所得税优惠后，调整后的净利润为1.35亿美元，调整后的净利润为15%，调整后的稀释每股收益为0.17美元。
与第三季度相比，推特在这些数据上的表现不是很好。第三季度，推特的净利润为3700万美元，每股收益为5美分，而去年同期为7.89亿美元，每股收益为1.02美元。剔除股权激励费用和其他费用(不符合美国公认会计准则)，推特的调整后每股收益从去年同期的21美分降至第三季度的17美分，低于分析师的预期。
为什么收入下降？分析师早些时候表示，与产品问题和季节性相关的成本和支出上升，也将影响该公司第四季度的利润。为了吸引更多的广告商，推特的销售和运营成本也在上升。这也是为了进一步追求收入的增长，这自然会在一定程度上影响每股收益。
利润下降将在一定程度上使市场对推特失去信心。如何在未来实现更大的收入增长，如何改善净利润的增长空间，也是吸引投资者的关键。
日用户增长超出预期，新用户主要来自国际市场。
在本季度，推特可盈利的每日用户增长是一个非常显著的数据表现，这也在一定程度上表明推特仍然有能力获得新用户。
在第四季度，推特的可盈利每日用户(mDAU)同比增长22%，达到1.52亿，高于第三季度1.48亿和1.45亿的市场预期。可货币化日常用户的增长主要来自国际市场。美国第四季度的医疗设备消耗单位为3100万，比第三季度增加了100万，比2018年同期增加了2700万。国际市场份额为1.21亿，第三季度为1.15亿，2018年同期为9，900万。
对推特来说，美国地区的增长更加困难。根据财务报告数据，国际地区用户的增长表现良好，这表明推特在海外市场仍有很大的发展空间。为了在未来获得更多的新用户，推特仍然需要改善平台上一些不尽人意的问题。
例如，虚假信息、虚假账号和其他问题，推特公司警告去年六个月或更长时间没有登录推特的用户:要么使用，要么丢失。第二季度，推特用货币化用户取代了日常活动，在一定程度上减少了虚假账户的存在。
向直播发送动力，探索多元化服务
据外国媒体报道，去年5月30日，推特宣布推出现场直播，最多允许四个人同时聊天。对推特来说，直播服务的推出也是为了增加用户在平台上花费更多时间的意愿，增加用户的粘性。这是推特的一个新尝试，也可能是一个新的机会。
对推特来说，未来仍有可能投资一些钱来发展直播。以中国市场为代表的YY和莫莫通过直播服务实现了非常高的用户增长。他们在海外推出了直播服务，凭借这项服务，他们也获得了许多海外用户的增长，增加了活跃用户的增长。这是推特可以从中学习的地方。
此外，2020年冬奥会热门奥运赛事的推特直播也是推特的一个重要时间点，吸引了全球大量用户。因此，建立推特在直播领域的竞争力也是可能的。对推特来说，发展的道路越来越慢。如何改善未来广告业务的增长空间，同时找到新业务发展的驱动力，可能是刺激其股价上涨的一个重要因素。
在财务报告发布后，推特的首席财务官内德·西格尔(Ned Segal)说，“我们在第四季度达到了一个新的里程碑，季度收入超过10亿美元，反映了收入产品的稳定增长和大多数主要地区的强劲表现，尤其是美国广告业。”从这些数据来看，推特的财务业绩仍然令人瞩目，如何保持广告业务的增长和每日用户的货币化在未来显得尤为重要。(本文从钛介质开始)
